赛托生物(300583)外延式拓展高端原料药和制剂领域的步伐仍在继续。10月16日，赛托生物披露公告称，公司拟购银谷制药有限责任公司(以下简称“银谷制药”)60%股份，作价4.58亿元。从银谷制药估值来看，资产不容小觑，据公司官网，仅营销团队就有约500人。另外，北京商报记者注意到，银谷制药和A股公司嘉事堂关系匪浅，标的最初名为北京嘉事堂生物医药有限公司(以下简称“嘉事堂生物”)。
整体估值7.635亿元
赛托生物表示，各方对银谷制药100%股权的整体估值为7.635亿元，目标公司60%股权的交易价格为4.58亿元，交易完成后，公司将成为银谷制药的控股股东。
资料显示，银谷制药成立于2007年，公司注册资本8200万元，截至公告披露日，银谷控股集团有限公司(以下简称“银谷控股”)为公司控股股东，持股比例为56.98%;第二大股东系自然人王文军，持股比例13.22%。
进一步穿透股权关系，银谷控股由王文军、李勇分别持股88.62%、11.38%，王文军系银谷控股实控人，也是银谷制药实控人。
对于银谷制药业绩等其他信息，赛托生物在公告中并未过多透露。
据银谷制药官网，公司是集创新药研究、原料药合成、制剂生产和产品销售于一体的创新型医药公司，国际研发团队200人，生产基地53000平方米，覆盖医院2500家。
赛托生物则是国内首家规模化采用合成生物法制取甾体药物原料的生产商，目前已发展为甾体药物原料龙头供应商。对于收购银谷制药，赛托生物主要看中了标的的研发能力、销售团队以及制剂产能。
赛托生物表示，银谷制药的研发能力有助于公司加快制剂产品的研发进展、持续拓展产品线;标的覆盖全国的销售团队、销售渠道，有助于公司制剂产品的推广和销售;成熟的制剂产能，能够为公司在研产品提供中试和商业化规模的生产平台。
据银谷制药官网，公司国际研发团队有200人，拥有一支约500人的营销团队，生产基地53000平方米，覆盖医院2500家。
中国国际科技促进会科技产业投资分会副会长兼战略投资智库执行主任布娜新表示，从业务方面来看，如果收购完成，能够实现上市公司与标的的优势互补和产业协同，不过，最终能否整合成功也要看后续的发展。
标的与嘉事堂关系匪浅
向前追溯，标的银谷制药与A股公司嘉事堂关系匪浅。
据了解，银谷制药曾用名为北京银谷世纪药业有限公司(以下简称“银谷世纪”)，而银谷世纪前身为嘉事堂生物，这在嘉事堂2010年披露的招股书中也有体现。
嘉事堂彼时招股书显示，公司与上海浩成创业投资有限公司、王纯静等28名自然人于2007年共同出资设立嘉事堂生物，注册资本5000万元，公司以货币方式出资4000万元，占总股本的80%。
之后，嘉事堂生物进行了两次增资，增资人为银谷地产子公司银谷投资，增资后嘉事堂持股比例下降为40%，不再控股该公司。2009年，嘉事堂将所持嘉事堂生物40%股份进行转让，该部分股权被银谷地产摘牌，嘉事堂退出。
值得一提的是，上述提及的银谷地产，即银谷制药目前控股股东银谷控股，该公司曾用名为银谷地产。
“银谷系”公司与嘉事堂的关系不止于此，银谷地产还曾是嘉事堂的大股东。据嘉事堂彼时招股书，截至招股意向书签署日，银谷地产持有公司股份943.07万股，占公司发行前总股本的7.86%，是公司并列第四大股东。
此外，银谷制药实控人王文军也曾任嘉事堂董事。
资金来源存疑
对于4.58亿元的收购对价，赛托生物表示将通过现金方式支付。
数据显示，截至2023年上半年末，赛托生物账上货币资金4.11亿元，而在2022年末，公司账上货币资金1.88亿元，货币资金增多主要是报告期内定增募集资金到位所致。
据了解，赛托生物2022年以简易程序向特定对象发行股票1164.18万股，募集资金总额为2.62亿元，扣除相关发行费用966.8万元，募集资金净额为2.52亿元，投向高端制剂产业化项目。
另外，截至2023年上半年末，赛托生物也无交易性金融资产。根据安排，本次收购价款由赛托生物以现金方式支付，赛托生物同意于意向协议生效后5个工作日内支付500万元作为本次股权转让交易的保证金，中介机构出具审计、评估报告且各方订立的正式股权转让协议取得赛托生物有权机构批准后，本次股权转让相关方应于20个工作日内办理股权转让款的支付和标的资产的过户登记。
高禾投资管理合伙人刘盛宇对北京商报记者表示，一般企业并购资金不足的情况下，可能会向银行等外部机构借款，这种情况也较为常见，不过如果借贷金额很高，这其中的偿债风险也要警惕。
针对公司收购资金等方面的问题，北京商报记者向赛托生物董秘办公室发去采访函，不过截至记者发稿，对方并未回复。
资料显示，赛托生物2017年1月登陆A股市场，2020年净利出现上市后首亏，之后2021年、2022年净利处于同比增长状态。
今年上半年，赛托生物实现营业收入约为6.64亿元，同比增长4.31%;对应实现归属净利润约为5997万元，同比增长85.43%;对应实现扣非后归属净利润约为3713万元，同比增长20.73%。
二级市场上，赛托生物10月16日收跌3.27%，报19.79元/股，总市值为37.54亿元。
