9月15日,调降融资保证金比例正式实施一周。据Wind资讯数据统计,截至9月14日,投资者连续4个交易日融资买入,A股融资余额累计增长409亿元。
市场人士认为,融资余额连续增长,与融资杠杆放大有关,也与监管部门出台的“活跃资本市场,提振投资者信心”一揽子改革举措相关,市场信心得到提振。
而从线下两融(即融资融券)开户情况来看,多家券商相关人士对记者表示,两融开户数量保持平稳,未出现大幅波动。也有券商营业部工作人员告诉记者,“最近一周两融开户的人比之前多了。”
国泰君安证券有关负责人对《证券日报》记者表示,监管部门运用调降融资保证金比例等逆周期调节工具,既盘活了场内存量资金,又激活了潜在增量资金,进一步促进融资融券业务功能发挥。
8月27日,沪深北交易所发布通知,修订《融资融券交易实施细则》,将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%,此调整将自2023年9月8日收市后实施。本次调整同时适用于新开仓合约及存量合约。从理论上来看,投资者融资杠杆从1:1放大到1:1.25,在原有保证金水平不变的情况下,两融投资者能够获得更多融资额度。
9月11日,融资保证金比例调降首日,融资余额净增255亿元。此后9月12日至14日的3个交易日,融资余额当日分别净增85亿元、49亿元和19亿元。截至9月14日,融资余额占流通市值比例为2.17%,较调降前的9月8日提升0.05个百分点。
谈及融资余额连续增长,国泰君安证券相关负责人认为,主要有三方面原因,首先,为落实“活跃资本市场,提振投资者信心”决策部署,证监会出台了一揽子改革举措,给市场带来积极影响,提振投资者信心。其次,融资余额变化与市场指数走势相关性较强,本周以来上证指数企稳上涨,也在一定程度上吸引投资者融资买入。最后,则是本次融资保证金比例下调,促使更多资金进入市场,有效提升市场活跃度。
融资余额的连续增加,也传递出一些底部信号。和讯信息首席策略投资顾问胡晓辉对记者表示,近日融资余额连续增加,说明市场对目前点位处于底部区间的认可度增加。从政策角度来看,资本市场接连推出降低证券交易印花税,优化IPO、再融资安排等举措;央行连续降息降准,加大对实体经济的支持力度;地产方面利好政策接连出台,政策“组合拳”对于稳增长、活跃资本市场的意图十分明确,A股呈现磨底状态,投资者信心提升,融资规模随之提高。
渤海证券创新投资部副总经理张可亮对《证券日报》记者表示,融资保证金比例降低,杠杆放大,投资者可以融到的资金增多,加之目前A股处于底部区域,政策支持力度较大,部分投资者通过融资放大杠杆买入。
从本周融资买入行业来看,电子、计算机和电力设备是融资客加仓较多的行业,4个交易日内融资净买入额分别为45亿元、33亿元和30亿元。
胡晓辉表示,从产业角度来看,经济逐渐复苏,电子产业趋势向好确定性较高;而人工智能的高速发展,将带动计算机需求的爆发式增长;在“双碳”背景下,电力设备行业景气度一直维持在高位,尤其是近期回调后估值较低,具有较高的吸引力。
对投资者而言,此次调降融资保证金比例,进一步满足了投资者的融资交易需求。国泰君安证券上述负责人表示,从理论上来看,融资保证金比例的下调,将有助于吸引增量客户资金参与融资融券交易。
但由于两融账户开通门槛较高,加之新规实施时间较短,大多券商告诉记者,公司两融开户尚未出现明显增长。例如,国泰君安证券上述负责人表示,公司对两融客户准入建立明确标准,在客户门槛及适当性管理上严格按照监管要求落实。本周以来,公司两融开户数量保持平稳,未出现大幅波动。