来源:上海证券报
9月以来,新基金发行基金整体依然较为艰难,但一些微妙的变化正在发生:主动权益类的发行占比快速抬升,与之相对,债券基金发行数量和占比大幅下降。
业内人士表示,这或多或少和近期的市场变化有关。9月以来,前8个月净值一路“走牛”的债基开始掉头下行,赎回也接踵而至;主动权益类基金则表现活跃,频频加仓。种种迹象显示,股债新基金发行正逼近强弱转换的“临界点”。
股债基金拐点或将至
Choice统计数据显示,以认购起始日为统计口径,截至13日,9月以来新基金发行总数为78只,总份额仅15.73亿份,相比前两个月的410.34亿份、927.93亿份大幅下滑。
从结构来看,前两个月发行占比高达53.38%、77.58%的债券基金9月以来却销声匿迹,股票型基金发行占比则从前两个月的28.59%和14.25%快速升至95.17%。
“一方面,从发行角度来看,债券基金拿批文所需时间较长,往往需要三四个月;股票型基金则较快,差不多一个月就能拿到批文;另一方面,现在客户对固收产品的需求依然旺盛,但更多关注短债类产品,部分长钱已经在关注绩优权益产品的机会。”沪上一家基金公司市场部高管告诉上海证券报记者。
在业内人士看来,阶段性数据或仍有波动,但市场变化却在真实发生。
市场变化“进行时”
在政策“暖风频吹”的背景下,9月以来,今年前8个月业绩颇有看点的债基开始掉头下行,近九成产品收益为负,部分产品遭遇大幅赎回;而股票型基金和混合型基金虽然整体净值依然在缓慢下行,但市场对“底部”的共识开始慢慢形成,部分基金经理开始加仓,围绕后市热点推新产品也成为当下基金公司竞争的焦点。
Choice统计数据显示,当前正在发行的176只基金(A、C份额分开计算)中,债券基金有58只,占比33%左右。除此之外,绝大多数是主动型和被动型权益类基金,这批产品瞄准了市场热点诸如软件、电信、物联网、先进制造及调整已久的医疗板块,为后市反弹提前做好准备。
另一方面,虽然有些许积极迹象,但基金发行的大环境依然偏冷。一位基金公司市场部人士告诉记者。当前渠道销售还在为过去两年高位发行而业绩不佳的产品“买单”。
“客户亏钱比例较高,银行理财经理也没有动力推新基金,市场每次下跌都要求基金公司甚至基金经理本人去解释,压力非常大。”该人士感叹道,“基金发行还是‘靠天吃饭’,行情一旦好转对整个行业都会有明显提振。”
基金公司多方寻求突破
9月以来,活跃资本市场的政策源源不断,但由于政策落实和执行需要时间,从“政策底”到“市场底”,再到“情绪底”,每个底部之间的间隔都是一段“难熬的日子”。
面对来自渠道的压力和投资者的不满,部分基金公司仍在力所能及的范围内寻求突破。除了逆势推新产品外,还通过投资者互动、基金经理发声等多种方式陪伴投资者度过当下的“低潮期”。
例如华夏基金从8月底开始推出“心理按摩小酒馆”投教直播,通过“对话+问答”的方式在抖音上与投资者面对面交流;嘉实基金通过《稳住好时光》系列投教策划来做投资者陪伴;兴证全球基金则通过《认识你的基金投资》栏目,逐一讨论基金投资的收益、波动、方法、误区等话题。
关于后市,华夏基金表示,活跃资本市场政策“组合拳”的持续推出,是对当前权益市场较高性价比的不断确认。从盈利、流动性和风险偏好来看,相信当前市场位置是高胜率区间,可以战略看多权益市场。风格方面,当前市场成长与价值的绝对估值水平基本相当。结合盈利预期和估值来看,接下来市场风格大概率将呈现成长与价值相对均衡的格局。