自从8月底证监会明确表示“阶段性收紧IPO节奏”以来,截至9月13日,9月以来仅有8家公司首发上市,首发募集资金69.79亿元。

专家认为,从短期看,阶段性收紧IPO节奏,将缓解A股市场资金面压力、促进投融资动态平衡;从长期看,监管部门已围绕吸引增量长钱入市作出安排,从投融资两端双向发力,助力增量资金规模稳步提升,改善市场供求关系,促进资本市场稳定健康发展。

节奏明显调整

围绕融资端改革,8月18日,证监会有关负责人就“活跃资本市场、提振投资者信心”答记者问时表示,实现资本市场可持续发展,需要充分考虑投融资两端的动态积极平衡。8月27日,证监会又作出阶段性收紧IPO节奏安排。

从数据看,IPO节奏明显调整。截至9月13日,今年以来,共有251家公司首发上市,实现融资3124.96亿元,融资额较去年同期减少29.36%。9月以来,仅有8家公司首发上市,首发募集资金69.79亿元,远低于去年同期水平。

在南开大学金融发展研究院院长田利辉看来,“阶段性收紧IPO节奏”“严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务,严限多元化投资”等举措体现了注册制改革的核心要义,即注册制不是“一放了之”“谁想发就发”,也不会在数量上“大水漫灌”。

“从历史经验来看,在市场相对偏弱时期,IPO、再融资节奏放缓,在一定程度上有助于改善市场资金面。”中金公司分析称。

拟IPO公司撤单数量增加

在阶段性收紧IPO节奏的同时,拟IPO公司撤单数量有所增加。

Wind数据显示,今年以来,共有148家拟IPO公司撤回申请,高于去年同期水平。其中,自7月底以来,共有40家拟IPO公司撤回申请。

谈及撤单数量增加原因,机构人士分析,近期市场有所回调,IPO分流资金以及发行超募,可能导致市场存在一定担忧。因此,多家公司选择终止IPO、再融资计划。尽管如此,IPO市场并未按下“暂停键”,只是在速度、规模等方面进行调整。

9月以来,共有9家拟IPO公司撤回申请,其中4家拟申请在主板上市。

关于主板拟IPO公司撤单数量增加的情况,浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林认为,部分公司不符合主板突出“大盘蓝筹”特色定位,还有部分公司存在信息披露、关联关系、交易定价、持续经营能力问题等。

撤单数量增加、IPO发行节奏放缓,也在一定程度上助力资金回笼。公开数据显示,近期打新收益增厚。

9月以来,新股涨幅较为平稳,并未出现破发情况。9月新股上市首日平均涨跌幅115.44%,略高于今年以来平均水平。

国泰君安证券认为,新股发行节奏放缓,会在一定程度上带来新股上市的稀缺性,有望带来涨幅的超预期。

吸引增量长钱入市

在专家看来,阶段性收紧IPO节奏,可在短期内提振市场信心。从长期看,吸引增量长钱入市、牢固树立长期投资理念是下阶段监管部门重点任务。

8月18日,证监会明确,将加强跨部委沟通协同,加大各类中长期资金引入力度,提高权益投资比例。

近日,证监会召开专家学者和境内外投资者座谈会再度强调,要准确把握资本市场长期向好的发展态势,牢固树立长期投资、价值投资理念,行业机构要敢于、善于逆周期布局,加强专业能力建设,以长期稳定的投资回报赢得广大投资者信任。

政策协同发力,将吸引更多增量长期资金入市,形成正向循环。A股对海外投资者的吸引力也将不断增强。据瑞银预测,今年全年A股北向资金有望实现3000亿元人民币的净流入。

还有更多长期增量资金在路上。中国结算拟自10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例,由现行的16%调降至平均接近13%,并正式实施股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化安排。据专业人士估测,此举将向市场释放300亿元至400亿元资金。

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