美联储动态

威廉姆斯表示，目前美联储的货币政策处于一个非常好的水平，正在产生预期的效果；展望未来，美联储必须继续关注经济数据，并自问货币政策是否足够紧缩，是否需要再次加息。

威廉姆斯表示，他认为必须小心，不要对短期形势反应过度，但这绝对是他看到的风险之一。有一些特殊因素使他相信通胀将继续降温。调查显示，美国家庭预计未来不会出现高通胀。美联储的经济学家认为，如果公众预期物价将继续上涨，通胀将保持高位。威廉姆斯说，这不是传统的通胀周期，在传统的通胀周期中，失业率必须上升才能降低通胀。预计未来几个月失业率将从目前的3.8%升至4%以上，但这不是过去经济周期造成的那种损害。威廉姆斯表示，现在所有关于美国经济即将陷入衰退的言论都消失了。并再次强调，美联储不考虑改变2%的年通胀目标。

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欧洲央行动态

分析师表示，由于市场预计欧洲央行的量化紧缩步伐将加快，欧元区外围国家政府债券的息差可能在年底前略有扩大。

他们表示，自2023年3月开始以来，欧洲央行的量化紧缩政策在欧元区外围地区一直受到限制，再加上散户投资者的流入和风险资产的表现，导致意大利/德国国债的弹性。随着欧洲央行最终开始减持，且利差开始反映量化紧缩加速的风险，这种弹性可能会减弱。据Tradeweb的数据，目前10年期意大利/德国国债收益率利差为172个基点，下降了约3个基点。

英国央行动态

英国央行决策者小组8月的调查显示，物价和工资通胀预期呈下降趋势，这对央行来说是朝着正确方向迈出的一步。

据公布的调查，企业对未来三年的通胀预期从之前的3.3%降至3.2%；对未来一年的通胀预期从5.2%降至4.9%。在工资方面，未来一年的预期工资增幅从5.2%略微降至5.1%。尽管如此，通胀率的下降是缓慢的，预期仍处于历史高位，这加大了通胀在中期高于目标的风险。由于国内成本压力的实际数据也比央行预期的要火热，因此分析师认为，目前还不太可能暂停加息，预计利率峰值将从目前的5.25%升至5.75%。此外，基于对未来数据的预期以及央行对抗持续物价压力的决心，分析师认为在9月加息是有可能的。

中国央行动态

人民银行网站消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2023年9月8日人民银行以利率招标方式开展了3630亿元逆回购操作。由于当日有1010亿元逆回购到期，实现净投放2620亿元。

在市场资金面呈收敛态势背景下，近两日，央行“补水”力度加大，呵护态度明显。9月7日，净投放1210亿元；9月8日净投放2620亿元。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，由于本月公开市场操作工具到期量较大、地方债发行节奏加快、银行加大信贷投放力度等多因素影响，对短期资金面构成扰动，央行适时加大公开市场操作力度，满足市场需求，有助于稳定市场预期。

市场普遍认为，当前央行适度加大逆回购操作量，可以满足机构短期资金需求，基本符合预期，尤其是市场利率略高于政策利率，显示机构对短期资金需求有所增加。

“尽管本月逐步进入季末，但国内财政与货币政策有望偏积极，央行多种工具灵活操作，平抑短期资金面波动，预计市场流动性有望继续保持合理充裕。”周茂华称。

近期发布的《2023年第二季度中国货币政策执行报告》表示，加强对流动性形势和金融市场变化的分析监测，灵活开展公开市场操作，保持银行体系流动性和货币市场利率平稳运行。

中信证券首席经济学家明明表示，9月通常为财政支出大月，财政支大于收将释放较多流动性，预计9月不存在大的流动性缺口。“不过9月可能迎来专项债发行高峰期，同时信贷增长节奏分化下，大行和中小行的流动性摩擦料有所加剧，需关注9月中上旬资金面可能面临的结构性压力。”明明说。

“9月是信贷投放大月，同时也是季末月，资金利率中枢上行概率较高。”申万宏源债券研究部总监金倩婧认为，参照今年6月水平，9月全市场机构加权平均7天期回购利率（R007）中枢将在2.2%附近，尤其是9月中下旬资金面料偏紧；此外，9月专项债发行力度较大，央行降准呵护流动性的可能性上升。

此外，从加强政策协同角度考虑，降准仍有可能性。民生银行首席经济学家温彬说，降准可向银行体系释放大量长期限、低成本资金，优结构、降成本，并强化货币政策与财政政策协同，预计四季度将实施一次全面降准。

（亚汇网编辑：冰凡）