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兴业证券6月26日发布公告。我们的观点：市场需求回暖势头未弱，对比2019年，6月终端流水恢复表现优于5月。618期间，Nike依旧稳定在运动户外多类榜单首位，GMV同比有双位数增长。我们认为，国际品牌和国产品牌的增速差距将会逐渐抹平，国际品牌的声誉恢复和升级&滔搏韧性与敏捷性兼备的高效零售运营能力将支撑公司基本面长期向上。我们小幅调整此前的盈利预测，预计FY24/25/26营收分别为310.73/338.20/368.10亿元，同比分别+14.8%/+8.8%/+8.8%，净利润分别为23.54/25.75/28.47亿元，同比分别+28.2%/+9.4%/+10.6%，折扣恢复、正向经营杠杆的帮助下，净利润增速将显著快于收入增速。维持“买入”评级，目标价7.95港元，对应2024财年预测PE为19.3倍；潜在股息率为6.4%，具备吸引力。