上半年的最后一个公共假期已结束。在过去的4天假期里,经历了瓦格纳事件,美联储明示年内仍要加息50bp,端午假期差于2019年同期。

瓦格纳危机已解除,看似上周双方谈判不错,为何端午后的首个交易日,A股大跌1.48%,近4日已跌去3.75%,并抹去6月所有涨幅,再创阶段性新低?

大跌的原因可能出在中特估和AI的身上。上半年即将结束,临近中期业绩公布的时刻,基金调整仓位,换股投资的情况加剧。另外,一大批炒得火热的AI公司将如何交出实际的业绩报告也是个疑问。


【资料图】

有意思的是,在今年3月中旬至3月底时,中特估迎来一轮的调整,而新能源板块在3月底的最后一周时有所反弹。进入4月后,中特估反弹上涨,新能源板块掉头向下。

结合几十家公募基金的基金净值来看,虽然季报披露手握新能源或是消费股,而净值却大幅上升。这表明许多公募基金在季度结束前几日,将中特估或AI股份调回至原重仓股,等季报公布后,再次转向中特估或AI。

以中移动为例,在3月中旬至3月底时,股价跌去10%。而进入4月后,中移动在一个月内涨超20%。同时,而有不少公募基金的净值与持仓出现背离。

另一个原因是,临近中报披露,市值翻几倍的AI公司,究竟业绩和应用实践的如何?若中报披露时交出一份不及预期的业绩,很可能将会被淘汰一批。

尤其是在上周时,昆仑万维大股东减持后,有3家AI公司大股东也跟随减持,给过热的AI板块泼了一盆冷水。

今日AI集体熄火,例如,昆仑万维两日跌去33%,海天瑞声两日跌去23%,360两日跌去17%,科大讯飞两日跌去10%等。这也跟公募基金持仓飘移有所关联,在3月底时,AI板块与中特估相同,都有所调整,但在4月初开始后,AI继续上涨。

另外,我们回顾五一假期和端午假期来看,上半年消费复苏疲软被二次确认。

在五一小长假时,各地旅游景点的爆棚,令投资者都认为经济复苏即将进入加速的阶段。但当时市场目光都聚焦于旅游出行人数大幅增长,而旅游消费金额并未增长有被忽视。

经文化和旅游部数据统计,2023年五一期间全国出游2.74亿人,恢复至2019年同期的119%。而旅游收入为1480亿元,仅恢复至2019年同期的100.6%。旅游出行人数较2019年增长19%。

五一出游人数的大幅增长,应该收入也有所增长。但旅游收入较2019年却是原地踏步,甚至是有所退步,这是消费复苏疲软的现象。

五一出游人多,消费不多的现象延续到端午假期。很直观的感受是,端午假期并未出现像五一假期的人山人海。五一假期时,酒店价格呈2-3倍的上涨,而端午假期只有微幅上涨,甚至与平常价格持平。

数据显示,今年端午假期全国国内旅游出游1.06亿人次,按可比口径恢复至2019年同期的112.8%,较五一假期的119.1%,低约6%。

而端午假期人均旅游支出为352元,相当于2019年同期的86%,五一假期人均支出为540元,相当于2019年同期的90%。

端午假期人均旅游支出已差于五一假期时,且出行人数也低于五一。端午假期,全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客14047万人次,比2019年同期下降22.8%,明显高于五一假期1%的降幅。

但以上营运性客运不包括私家车出行,而端午期间小客车出行较2019年增长24.85%,明显高于五一前三日8%的增幅,这或许与端午假期开车回家团聚有关。

在五一假期时,金银珠宝销售额同比增长22.8%,而端午假期金银珠宝销售额同比仅增长13.6%,差于五一假期。

部分地区端午零售餐饮数据不及五一。

例如广东,全省重点餐饮企业销售额同比去年增长5.6%,五一假期同比为37.6%;例如河南,端午假期重点监测零售和餐饮企业销售额与2019年基本持平,五一假期日均销售额则达到2019年的113.5%。

今年端午假期,新房日均成交为24.6万方,较2021年端午的49.4万方接近下滑50%,较2020年端午的59.5万方下滑的更多。但杭州的房市有明显的反弹。

另外,反映房市实际需求的家具和建筑装潢材料的零售额高度共振,全部回到2011年的水平,2015年时是最后的疯狂,2017年时达到峰值,2018年后出现断崖的下跌。

结语

临近中报,究竟有多少家AI能交出满意的答卷?中特估是否又会像3月底时出现基金季报披露后再度反转?今年仅剩国庆和中秋的8天长假,消费能否大幅修复?

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